根據(jù)目前形勢來看，醫(yī)改方向眾多，比如藥價下調(diào)，民營資本進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域等等。但行業(yè)分析師較為關(guān)注的醫(yī)改卻是兩個方面，一是社區(qū)醫(yī)院的發(fā)展。由于目前三甲醫(yī)院匯集了諸多優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源，導(dǎo)致了一部分居民即便是小病、常見病、慢性病也到三甲醫(yī)院，從而導(dǎo)致了三甲醫(yī)院人滿為患，擠去了重大特癥患者的醫(yī)療資源。所以，未來的發(fā)展趨勢就是持續(xù)發(fā)展社區(qū)醫(yī)院，通過財政投資等渠道提振社區(qū)醫(yī)院的發(fā)展程度。二是民營醫(yī)院的發(fā)展。越來越多的信息顯示出我國民營醫(yī)院的發(fā)展已到了方興未艾的程度，不僅僅是上市公司開始染指醫(yī)院產(chǎn)業(yè)，比如說馬應(yīng)龍的肛腸連鎖醫(yī)院、愛爾眼科的眼科連鎖醫(yī)院，而且，金陵藥業(yè) 、誠志股份也持續(xù)出擊大型醫(yī)院。與此同時，國家政策也鼓勵民營資本進(jìn)入醫(yī)院產(chǎn)業(yè)，從而使得醫(yī)院產(chǎn)業(yè)漸成資本關(guān)注的焦點。而民營醫(yī)院更強調(diào)經(jīng)濟性。所以，一些診斷等服務(wù)就外包給專業(yè)機構(gòu)。

醫(yī)療外包呈上升態(tài)勢

目前，A 股市場出現(xiàn)了震蕩中重心有所下移的趨勢。但醫(yī)療產(chǎn)業(yè)股卻反復(fù)有資金的流入，尤其是一些醫(yī)療外包業(yè)務(wù)股，比如說迪安診斷 、三諾生物等品種。而上周五上市交易的泰格醫(yī)藥在本周更是強勢。那么，為何資金如此青睞此類個股呢?相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近年來醫(yī)療外包業(yè)務(wù)市場容量持續(xù)膨脹。這其實也是迪安診斷等醫(yī)療服務(wù)外包業(yè)務(wù)股迅速活躍的誘因，其中，迪安診斷在今年以來的業(yè)績表現(xiàn)也極佳，說明醫(yī)療外包業(yè)務(wù)的市場發(fā)展趨勢較為樂觀。

分類核算促醫(yī)院業(yè)務(wù)外包

更為重要的是，目前大型醫(yī)院也開始注重效率，將重心轉(zhuǎn)向服務(wù)收費，更強調(diào)醫(yī)生的服務(wù)價值。因此，對醫(yī)療診斷等一些固定資產(chǎn)投入大、收費基數(shù)小的業(yè)務(wù)開始承包給獨立第三方，這也使得醫(yī)療外包業(yè)務(wù)的市場容量迅速膨脹起來。比如說在2005年開始檢驗行政降價(特別是獨立實驗室為主的業(yè)務(wù))，原來腫瘤標(biāo)志物檢測80元降價到40元，PCR從120元降價到60元，迪安診斷在隨后一個月就虧損了20多萬。但是出乎意料的是沒過幾個月醫(yī)院的外包業(yè)務(wù)量井噴了，主要是因為很多醫(yī)院檢測項目在降價后虧損，于是選擇了外包，迪安診斷也積極引導(dǎo)醫(yī)院做了各個項目的分類核算，結(jié)果發(fā)現(xiàn)就連三甲醫(yī)院也有10%的項目是不掙錢的，具有外包的潛力。所以，未來醫(yī)療外包業(yè)務(wù)的發(fā)展空間的確樂觀。

在此背景下，各相關(guān)上市公司積極拓展業(yè)務(wù)布局，以把握產(chǎn)業(yè)高成長所帶來的成長契機。但畢竟醫(yī)療第三方外包業(yè)務(wù)需要貼近客戶，因此，需要每個城市設(shè)點，唯有這樣，方能獲得當(dāng)?shù)氐耐獍鼧I(yè)務(wù)資源。為此，迪安診斷相繼在南京、武漢、哈爾濱等城市設(shè)立獨立實驗室以暢享產(chǎn)業(yè)成長紅利。類似的，剛剛上市的泰格醫(yī)藥也在杭州、嘉興、湖南、廣州、香港等地設(shè)立子公司，如此就形成了連鎖的業(yè)態(tài)，從而有望暢享第三方醫(yī)療外包所帶來的產(chǎn)業(yè)成長契機。

與此同時，目前地方政府在醫(yī)院建設(shè)方面也有外包的態(tài)勢。比如說近年來，尚榮醫(yī)療就是一個受益者。因為地方政府在籌建醫(yī)院時，不僅僅遇到資金，還會遇到醫(yī)療內(nèi)部的各個科室的布局、設(shè)備的采購等問題。因此，愿意將醫(yī)院建設(shè)項目外包給獨立第三方。所以，近年來尚榮醫(yī)療的訂單飽滿，成為近期A股一個顯著的投資熱點。

當(dāng)然，不得不指出的是，正由于醫(yī)療外包業(yè)務(wù)是朝陽產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè) ，產(chǎn)業(yè)前景極其樂觀。所以，目前資金愿意給予此類個股的估值很高。迪安診斷、泰格醫(yī)藥、尚榮醫(yī)療的動態(tài)市盈率的數(shù)據(jù)就說明這一點。