不管是為了應(yīng)對(duì)媒體所說的醫(yī)械業(yè)務(wù)高增長難以持續(xù)，還是為了繼續(xù)擴(kuò)大醫(yī)械流通版圖，嘉事堂向6家醫(yī)械子公司增資1億元已是定局。區(qū)域流通龍頭向全國型流通商邁進(jìn)的步伐在加快。器械流通市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局不斷變化的當(dāng)下，小型配送商話語權(quán)進(jìn)一步被削弱。

1億元增資，加注器械流通

昨日下午(11月14日)，嘉事堂發(fā)布公告，稱擬對(duì)所屬的6家醫(yī)療器械控股子公司按照原持股比例進(jìn)行同比例增資，賽柏藍(lán)器械根據(jù)公告統(tǒng)計(jì)，6家子公司共計(jì)增資1億元。6家子公司増資的基本情況如下：

對(duì)深圳嘉事康元醫(yī)療器械有限公司增資3000萬元;

對(duì)北京嘉事愛格醫(yī)療器械有限公司2000萬元;

對(duì)北京金康瑞源商貿(mào)有限公司1000萬元;

對(duì)四川嘉事馨順和醫(yī)療器械有限公司2000萬元;

對(duì)北京嘉事唯眾醫(yī)療器械有限公司1000萬元;

對(duì)北京嘉事盛世醫(yī)療器械有限公司增資1000萬元。

增資完成后，兩家子公司注冊(cè)資本超過1億元：嘉事康元注冊(cè)資本變更為1.1億元，嘉事盛世注冊(cè)資本變更為1.2億元。

需要看到的是，公司增資一般是為了擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模、拓展業(yè)務(wù)以及提高公司資信度等，嘉事堂也在公告里指出，此次增資進(jìn)一步補(bǔ)充公司發(fā)展所需的流動(dòng)資金，實(shí)現(xiàn)公司做大做強(qiáng)的目標(biāo)，增強(qiáng)公司綜合實(shí)力。這或許也預(yù)示著，作為醫(yī)藥(械)流通區(qū)域龍頭的嘉事堂，更加注重器械流通業(yè)務(wù)的發(fā)展。

一年內(nèi)收編47家器械經(jīng)營公司，卻缺乏后勁

關(guān)于嘉事堂的醫(yī)械流通業(yè)務(wù)，最突出的莫過于其大手筆收購多家醫(yī)療器械公司。

早在2013年，嘉事堂曾在半年間收購了共24家醫(yī)療器械公司，成為這些主營醫(yī)療器械流通業(yè)務(wù)公司的實(shí)際控制人。

到2014年9月11日，嘉事堂發(fā)布公告，以2.5億元的代價(jià)再一次收購23家醫(yī)療器械經(jīng)營公司的股權(quán)。作為華北地區(qū)重要的醫(yī)藥分銷商，嘉事堂上述“撒網(wǎng)式”收購創(chuàng)下本土醫(yī)療器械行業(yè)最大的一次收編，至今無企業(yè)超越。而近幾年其在醫(yī)械流通領(lǐng)域也快速發(fā)展。不過近期有媒體報(bào)道，稱嘉事堂發(fā)力醫(yī)療器械業(yè)務(wù)多年，成效卻不明顯。

根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)，從全國市場(chǎng)來看，幾大醫(yī)藥流通企業(yè)中，如果按藥品營收排名，三家全國型的流通藥商占據(jù)鰲頭，分別為國藥控股、上海醫(yī)藥、九州通。包括瑞康醫(yī)藥和嘉事堂在內(nèi)，都屬于區(qū)域型流通企業(yè)，雖在流通前20之列，但與前三的營收懸殊。

按器械流通營收排名，華泰證券的一份研報(bào)指出，2017年中國器械流通市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局為國藥器械排名第一，占比9%，國藥控股占比5.3%，上海醫(yī)藥占比2.9%，嘉事堂占比2.2%，排名第四。

可以看到的是，相比于藥品流通，嘉事堂在器械流通領(lǐng)域的排名更靠前。

既然器械業(yè)務(wù)排名更為靠前，為何會(huì)說發(fā)力器械流通的成效不明顯呢。

證券市場(chǎng)周刊在報(bào)道中指出，面對(duì)器械流通市場(chǎng)分散、集中度遠(yuǎn)低于藥品流通的局面，嘉事堂并未抓住機(jī)會(huì)以更專注器械流通市場(chǎng)，反而更像是要成為醫(yī)療綜合服務(wù)商。

比如，根據(jù)嘉事堂2017年年報(bào)中核心競(jìng)爭(zhēng)力的分析，其中嘉事堂確立藥品加耗材的二元結(jié)構(gòu)，2017年藥品和耗材業(yè)務(wù)持續(xù)增長，均衡發(fā)展。

并在北京、安微、四川地區(qū)形成藥品、耗材和物流多業(yè)態(tài)發(fā)展區(qū)域資源發(fā)揮協(xié)同作用等。以上這些信息，并未顯示出公司專注于一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，而是更偏向綜合發(fā)展以及全產(chǎn)業(yè)鏈滲透。

不過，數(shù)據(jù)顯示，2017年醫(yī)械流通市場(chǎng)規(guī)模約4200億元，華泰證券在一份研究報(bào)告中指出，嘉事堂2017器械營收在器械流通行業(yè)占比2.2%，再根據(jù)嘉事堂2017年報(bào)中營收142.39億元的數(shù)字推算，其2017年器械營收大約為92.4億元，占比總營收超過60%。

說成效不明顯，或許是認(rèn)為嘉事堂更應(yīng)該專注器械流通，抓住該領(lǐng)域散亂、集中度低的局面，嘗一波流通收縮的紅利。

正如賽柏藍(lán)在一篇分析文章中指出，2017年前三季度，區(qū)域醫(yī)藥流通企業(yè)在地區(qū)精耕細(xì)作，大部分保持了兩位百分?jǐn)?shù)的增長，如嘉事堂增速20%，瑞康醫(yī)藥增速50%等，顯示出區(qū)域流通企業(yè)并不懼怕兩票制的壓力。而這就可以通過提高器械流通領(lǐng)域的集中度帶來紅利。

如今，嘉事堂1億元增資6家器械子公司，不知是否有此意。

醫(yī)藥流通龍頭在爭(zhēng)搶

需要看到的是，不管是區(qū)域器械流通龍頭，還是全國型的大型流通商，近一兩年頻頻發(fā)力器械流通業(yè)務(wù)。

如國藥控股收購國藥器械，將自己現(xiàn)有器械業(yè)務(wù)整合進(jìn)后者，進(jìn)一步充實(shí)力量，并鞏固自己的地位;今年2月份，華潤醫(yī)藥將旗下負(fù)責(zé)器械配送的子公司從500萬元注冊(cè)資本激增至10億元，寄希望于打造全國型的器械流通平臺(tái);上海醫(yī)藥于今年2月完成對(duì)康德樂中國的收購，將后者數(shù)十億器械業(yè)務(wù)收編旗下。

而高速增長的瑞康醫(yī)藥立足山東的同時(shí)，正向全國擴(kuò)展，完成了31個(gè)省份的器械配送業(yè)務(wù)覆蓋，實(shí)現(xiàn)其做全國型流通商的目標(biāo)。

或許嘉事堂感受到些許壓力，在器械競(jìng)爭(zhēng)格局不斷變化的當(dāng)下，增資擴(kuò)大實(shí)力是一個(gè)最佳選擇。

當(dāng)然，這對(duì)小型流通商來說，大概率是其市場(chǎng)話語權(quán)進(jìn)一步被削弱。

【來源：賽柏藍(lán)器械】