在近期振蕩市中，醫(yī)療器械板塊仍是市場關(guān)注焦點，而其本身所具備的廣闊產(chǎn)業(yè)空間，也是孕育高成長股的肥沃土壤。

空間廣闊產(chǎn)生企業(yè)巨人

對于企業(yè)的發(fā)展來說，離不開廣闊的產(chǎn)業(yè)空間的配合。因為企業(yè)在經(jīng)營過程中，不僅僅會遇到管理人員的管理瓶頸，而且還會遇到行業(yè)成長瓶頸，也就是市場通常說的產(chǎn)業(yè)天花板。而這恰恰是企業(yè)難以跨越的。所以，對于基金等機構(gòu)資金來說，它們在選擇股票時，往往會考慮心儀公司是否會遇到產(chǎn)業(yè)天花板。如果沒有，則會進(jìn)一步研究并加倉;如果有，可能會迅速將其剔出股票池。

反觀醫(yī)療器械行業(yè)，目前產(chǎn)業(yè)空間非常樂觀。據(jù)資料顯示，全球醫(yī)療器械市場銷售總額從2001年1870億美元增長到2011年的4353億美元，復(fù)合增長率達(dá)8.35%。2009年中國醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)模812億元，2011 年已達(dá)到1200余億元，2000～2010年復(fù)合增長率約21.3%。而且，這一成長趨勢仍在進(jìn)行中。Frost&Sullivan預(yù)測，到 2015年，中國醫(yī)療器械市場將達(dá)到537億美元，相當(dāng)于3000多億元人民幣，從而有望孕育出產(chǎn)業(yè)巨人。

正因為如此，醫(yī)療器械龍頭公司的業(yè)績成長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越云南白藥[53.08 -0.56% 股吧 研報]、恒瑞醫(yī)藥等醫(yī)藥工業(yè)的龍頭公司。據(jù)統(tǒng)計資料顯示，2003～2010年，云南白藥和恒瑞醫(yī)藥的利潤年復(fù)合增速為34.9%和33.8%，已創(chuàng)造了股市的高成長神話;而同期醫(yī)療器械中的威高股份和邁瑞醫(yī)療，年復(fù)合增速則高達(dá)48.4%和44.5%。相對應(yīng)的是，醫(yī)療器械行業(yè)也頻頻出現(xiàn)牛股，比如魚躍醫(yī)療[19.62 -0.51% 股吧 研報]上市3年半上漲12倍，新華醫(yī)療等個股在近期也是一直運行在上升通道中，已成為A股為數(shù)不多的超級牛股。

成長路徑多催生新牛股

而綜觀目前已成為醫(yī)療器械行業(yè)小巨人的公司的成長歷程來，比如新華醫(yī)療、樂普醫(yī)療[14.68 -0.94% 股吧 研報]等公司，成長路徑較為清晰。一是利用自身的優(yōu)勢，積極搶占市場份額，達(dá)到業(yè)績高成長的目的。以新華醫(yī)療為例，1999～2005年的毛利率持續(xù)下降(從38.72%到22.7%)，經(jīng)過幾年慘烈的以價格手段搶占市場，最終奠定了其在消毒滅菌領(lǐng)域的絕對龍頭地位。因此，一旦市場需求有了新的積極變化，此類公司就會因為在產(chǎn)業(yè)中的龍頭地位，而有望迅速搶占更多增量蛋糕，助力業(yè)績快速成長。

二是積極并購，從專注的細(xì)分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域迅速拓展至相關(guān)的細(xì)分產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，達(dá)到快速成長的目的。縱觀國內(nèi)外醫(yī)療器械領(lǐng)域的跨國巨頭，均是通過內(nèi)生式方式或并購不斷地進(jìn)行產(chǎn)品線延伸，從而實現(xiàn)快速成長。美國GE在2004～2009年相關(guān)并購次數(shù)達(dá)59次，國內(nèi)的邁瑞醫(yī)療從1993年的1條監(jiān)護(hù)產(chǎn)品線通過內(nèi)生式方式逐漸擴充到近10條產(chǎn)品線，樂普醫(yī)療圍繞 “心血管”進(jìn)行了一系列外延式的并購，涉及了心臟瓣膜、心臟起搏器等領(lǐng)域。

因此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為目前醫(yī)療器械行業(yè)是一個高成長股的搖籃，也是高成長股的跑馬場，相關(guān)個股成為市場的熱門品種。

關(guān)注并購得力的公司

在操作中，有兩類個股可跟蹤。一是在日K線圖已形成上升通道的品種，比如和佳股份、陽普醫(yī)療、千山藥機等。

二是產(chǎn)業(yè)并購得力的品種，比如寶萊特、東富龍等。其中寶萊特在并購之后，公司業(yè)績有望迅速提升。而東富龍則通過持續(xù)的并購，不斷豐富公司產(chǎn)品線，未來的業(yè)績成長動能也相對樂觀。